此外，多家門(mén)戶(hù)網(wǎng)站也在為第一批基金銷(xiāo)售牌照資格緊鑼密鼓地進(jìn)行準(zhǔn)備。據(jù)了解，新浪已經(jīng)開(kāi)始大規(guī)模招聘基金業(yè)務(wù)人員。在新浪此次大規(guī)模招聘中，職位需求涉及基金研究員、基金銷(xiāo)售系統(tǒng)運(yùn)維技術(shù)人員以及理財(cái)顧問(wèn)類(lèi)崗位等類(lèi)型。據(jù)悉，原阿爾法基金研究中心研究主管莊正已入職新浪基金研究中心，擔(dān)任研究總監(jiān)。

　　東方財(cái)富7月公告稱(chēng),將對(duì)全資子公司上海東方財(cái)富投資顧問(wèn)公司增資4900萬(wàn)元，公司增資后，注冊(cè)資本達(dá)到5000 萬(wàn)，已經(jīng)滿(mǎn)足證監(jiān)會(huì)關(guān)于專(zhuān)業(yè)從事基金及其他金融理財(cái)產(chǎn)品銷(xiāo)售的獨(dú)立基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)，其注冊(cè)資本或出資不得低于2000 萬(wàn)的要求。

　　而上海東方財(cái)富投資顧問(wèn)有限公司正是負(fù)責(zé)東方財(cái)富第三方理財(cái)產(chǎn)品銷(xiāo)售與服務(wù)平臺(tái)項(xiàng)目具體建設(shè)和運(yùn)營(yíng)管理工作，用于滿(mǎn)足投資者對(duì)理財(cái)產(chǎn)品的服務(wù)需求，推動(dòng)實(shí)現(xiàn)公司網(wǎng)絡(luò)財(cái)經(jīng)和金融信息服務(wù)大平臺(tái)目標(biāo)。

　　值得注意的是，據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，第三方正逐漸成為PE的新寵，目前正在申請(qǐng)基金銷(xiāo)售牌照的好買(mǎi)基金表示，基于長(zhǎng)期發(fā)展的考慮，未來(lái)應(yīng)該會(huì)引進(jìn)PE。

　　在各家機(jī)構(gòu)爭(zhēng)奪第三方銷(xiāo)售市場(chǎng)這塊尚未開(kāi)墾的處女地之際，公募基金市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)人士也開(kāi)始“躁動(dòng)”起來(lái)，第三方銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)成為他們跳槽的又一選擇。

　　據(jù)了解，早在今年年初，就有上海一家基金公司副總跳槽到籌備中的“第三方”，為獨(dú)立基金銷(xiāo)售牌照申請(qǐng)做準(zhǔn)備。此外，同在申請(qǐng)基金銷(xiāo)售牌照的好買(mǎi)基金，其多位核心人員亦具有公募營(yíng)銷(xiāo)背景。

　　箭已在弦上

　　銀行“一家獨(dú)大”的背景下，基金公司已經(jīng)無(wú)奈淪為銀行的“提款機(jī)”，并逐步形成了“重首發(fā)、輕持續(xù)”、“邊申購(gòu)、邊贖回”各種痼疾。

　　目前，基金的銷(xiāo)售渠道僅有銀行、券商和基金公司直銷(xiāo)三條渠道。而銀行在基金銷(xiāo)售占據(jù)著絕對(duì)的主力位置，其中，工商銀行等四大國(guó)有銀行和交通銀行占據(jù)絕大部分市場(chǎng)份額。

　　根據(jù)證券業(yè)協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)，2010年開(kāi)放式基金銷(xiāo)售總額直銷(xiāo)渠道占比31%，券商渠道占比9%，銀行渠道占比60%。但在海外市場(chǎng)，第三方銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)是基金的最大銷(xiāo)售渠道。據(jù)了解，美國(guó)第三方銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)的比重占到70%，英國(guó)的占比在55%以上。

　　伴隨監(jiān)管層多通道審批制度的開(kāi)閘，一場(chǎng)史無(wú)前例的新基金產(chǎn)品“大躍進(jìn)”拉開(kāi)序幕，月均20只新產(chǎn)品成立的高頻發(fā)行使得渠道癥結(jié)再次凸顯?；鹨庾R(shí)到，在渠道為個(gè)別寡頭所壟斷的銷(xiāo)售格局下，所謂的“擴(kuò)容”大部分情況下只不過(guò)是銀行與基金公司不對(duì)等關(guān)系的“交易”。由此，一個(gè)全方位多層次的銷(xiāo)售渠道體系的形成便成了基金行業(yè)熱切期盼的夢(mèng)想。

　　接近監(jiān)管層人士表示，若市場(chǎng)上沒(méi)有專(zhuān)業(yè)投資人士和獨(dú)立運(yùn)作的機(jī)構(gòu)，很多目前存在的基金銷(xiāo)售只是利益與利益的交換，不會(huì)以投資者利益為導(dǎo)向，但這種機(jī)構(gòu)出現(xiàn)的話(huà)，經(jīng)過(guò)一個(gè)充分競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)，基金銷(xiāo)售會(huì)慢慢的演化成以投資者利益為導(dǎo)向。

　　值得注意的是，隨著8月份《證券投資基金銷(xiāo)售結(jié)算資金管理暫行規(guī)定(征求意見(jiàn)稿)》的公布，獨(dú)立基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)相關(guān)的“一攬子”法規(guī)已全部齊備。

　　據(jù)了解，獨(dú)立基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)申報(bào)規(guī)范及指引可能在10月1日前公布，屆時(shí)有意申請(qǐng)拿牌的機(jī)構(gòu)可比照指引準(zhǔn)備上報(bào)材料。

　　據(jù)悉，盡管修訂前的《證券投資基金銷(xiāo)售管理辦法》中早有基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)一說(shuō)，但據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，目前基金銷(xiāo)售結(jié)算資金管理中存在的一些問(wèn)題日漸突出，包括基金銷(xiāo)售結(jié)算資金未受監(jiān)管;基金公司和專(zhuān)業(yè)基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)受制支付環(huán)節(jié)，高昂的支付成本影響了銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)在提高服務(wù)質(zhì)量方面的競(jìng)爭(zhēng)力;銷(xiāo)售賬戶(hù)體系缺乏規(guī)范，各類(lèi)機(jī)構(gòu)賬戶(hù)管理復(fù)雜，基金銷(xiāo)售結(jié)算資金劃轉(zhuǎn)流程不一，時(shí)間各異，監(jiān)管難度大，不利于公平地保護(hù)基金投資人權(quán)益等。

　　有業(yè)內(nèi)人士分析說(shuō)，《暫行規(guī)定》首次填補(bǔ)了結(jié)算資金安全的“漏洞”，引入了銷(xiāo)售賬戶(hù)監(jiān)督機(jī)構(gòu)這一概念，其準(zhǔn)入條件和監(jiān)督義務(wù)也一并明確。這也說(shuō)明獨(dú)立基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)好事將近。

　　對(duì)此，參與了《暫行規(guī)定》起草的深圳眾祿投顧財(cái)務(wù)總監(jiān)劉坤莉認(rèn)為，《暫行規(guī)定》的一大亮點(diǎn)就是保證了結(jié)算資金安全性和監(jiān)督有效性，從多方面對(duì)結(jié)算資金安全性進(jìn)行了約定，引入了監(jiān)督機(jī)構(gòu)，并對(duì)監(jiān)督機(jī)構(gòu)的資質(zhì)、監(jiān)管協(xié)議必要條款等進(jìn)行了細(xì)化。“現(xiàn)在的制度設(shè)計(jì)是結(jié)算資金在各機(jī)構(gòu)之間封閉運(yùn)行，獨(dú)立基金銷(xiāo)售公司不能取現(xiàn)，且資金往來(lái)受到銀行的密切監(jiān)管。”

　　此外，劉坤莉表示，《暫行規(guī)定》鼓勵(lì)基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)與第三方支付機(jī)構(gòu)合作，有利于降低獨(dú)立基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)的成本，為獨(dú)立基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)提供了生存空間。監(jiān)管層的制度設(shè)計(jì)理念是基金銷(xiāo)售市場(chǎng)的各個(gè)參與機(jī)構(gòu)更細(xì)分，獨(dú)立的銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)將全部精力用于“本職工作”。她還認(rèn)為，《暫行規(guī)定》強(qiáng)化了業(yè)務(wù)流程規(guī)范性，比如對(duì)資金達(dá)到時(shí)點(diǎn)進(jìn)行了約定，參與其中的機(jī)構(gòu)眾多，環(huán)環(huán)相扣，約定資金達(dá)到時(shí)點(diǎn)便于控制結(jié)算資金流向。

　　難啃的香饃饃

　　任何一項(xiàng)全新的業(yè)態(tài)，注定不會(huì)一帆風(fēng)順。

　　對(duì)于第三方銷(xiāo)售而言，有基金分析師認(rèn)為，這就是一塊難啃的香饃饃，如果沒(méi)有一個(gè)贏利的商業(yè)模式作為支撐，先進(jìn)入者甚至可能從“先驅(qū)”變“先烈”。

　　無(wú)疑，對(duì)于遭遇發(fā)展瓶頸的公募基金業(yè)而言，第三方基金銷(xiāo)售長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看或許是打破銀行渠道獨(dú)大的必由之路。但現(xiàn)在最大的疑問(wèn)是：這種模式有多大空間，需要多長(zhǎng)時(shí)間達(dá)到盈利，能否找到持續(xù)盈利成長(zhǎng)的商業(yè)模式。目前而言，業(yè)內(nèi)并沒(méi)有人能給出準(zhǔn)確的判斷。

　　“第三方銷(xiāo)售牌照后面并不是一條高速公路，可以暢通無(wú)阻;而是一個(gè)游泳池，你必須會(huì)游泳才能活得很好?！痹诤觅I(mǎi)基金總經(jīng)理?xiàng)钗谋罂磥?lái)，基金銷(xiāo)售的邊際利潤(rùn)相對(duì)較低，需要靠規(guī)模取勝，而這也是整個(gè)金融行業(yè)的共同特點(diǎn)。據(jù)其預(yù)測(cè)，在目前的市場(chǎng)環(huán)境下，至少需要30到50億的基金存量規(guī)模，才能實(shí)現(xiàn)盈虧平衡，而從獲得資格到盈利，則需要3年左右的時(shí)間。

　　在楊文斌看來(lái)，這個(gè)行業(yè)的牌照并沒(méi)有特別的壟斷價(jià)值，類(lèi)似于零售業(yè)，前期的投入都非常大，需要建設(shè)品牌，如果能夠成功建立好品牌，就會(huì)有廣大的用戶(hù)群，后面的發(fā)展會(huì)很好。但是，如果3到5年內(nèi)“熬”不過(guò)去，資本金不足或者發(fā)展策略有問(wèn)題，就很難成功?！霸缙跁?huì)有很大的投入，這個(gè)行業(yè)并不能賺快錢(qián)?！睏钗谋笸嘎?，下一階段會(huì)考慮引入風(fēng)投。

　　德圣基金研究中心總經(jīng)理江賽春亦認(rèn)為，第三方銷(xiāo)售最大的問(wèn)題在于公募基金銷(xiāo)售手續(xù)費(fèi)太低，發(fā)展龐大的中小客戶(hù)群成本又太高。公募基金銷(xiāo)售費(fèi)率低，客戶(hù)平均資產(chǎn)金額小，因此盈利空間有限，必須靠量取勝，但客戶(hù)存量小又普遍是第三方的弱點(diǎn)?！朵N(xiāo)售辦法》引入了增值服務(wù)費(fèi)來(lái)探索增加第三方銷(xiāo)售盈利空間的途徑，也為第三方的專(zhuān)業(yè)優(yōu)勢(shì)預(yù)留價(jià)值空間。但增值服務(wù)費(fèi)如何收，如何被投資者接受，都還需要摸索。

　　江賽春認(rèn)為，現(xiàn)在看來(lái)無(wú)論誰(shuí)來(lái)做第三方銷(xiāo)售，都不可能期望短期內(nèi)實(shí)現(xiàn)爆發(fā)，都需要做好摸索探路和長(zhǎng)期投入的準(zhǔn)備。因此，如果以投機(jī)心態(tài)加入，可能會(huì)為了短期利益而帶來(lái)潛在風(fēng)險(xiǎn);適當(dāng)提高門(mén)檻或許有利于進(jìn)行一定的甄別。但除了資金要求外，更重要的應(yīng)該是專(zhuān)業(yè)和專(zhuān)注，這在《辦法》中以股東和高管的任職資格中體現(xiàn)。

　　此外，上海一家基金咨詢(xún)機(jī)構(gòu)研究總監(jiān)并不看好第三方銷(xiāo)售的盈利前景。在其看來(lái)，“銀行仍然是主要的銷(xiāo)售渠道，它作為最終支付結(jié)算方，不可能放棄基金銷(xiāo)售的巨大利益?！?/FONT>